Menu
ในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมานี้ โลกได้เห็นการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจครั้งยิ่งใหญ่ เริ่มตั้งแต่การระบาดของโควิด-19 การกระตุ้นเศรษฐกิจด้วยมาตรฐานทางการเงิน ไปจนถึงเงินเฟ้อที่พุ่งทะยานสูงขึ้น ในอดีต เวลาที่เศรษฐกิจชะลอหรือเงินเฟ้อลดลง ธนาคารกลางมักจะ “ลดดอกเบี้ย” เพื่อกระตุ้นการบริโภคและการลงทุน แต่พอปี 2025 โลกกำลังเผชิญกับความจริงที่ว่า ดอกเบี้ยสูงอาจอยู่นานกว่าที่ใครหลายคนคาดคิด
แม้เงินเฟ้อจะเริ่มลดลงแล้วในปี 2025 ธนาคารกลางหลายประเทศยังไม่ลดดอกเบี้ยเหมือนในอดีต ทำให้เกิดคำถามว่าดอกเบี้ยสูงกำลังกลายเป็น New Normal ของเศรษฐกิจโลกแล้วหรือยัง
นโยบายการขึ้นดอกเบี้ยโดยธนาคารกลางทั่วโลก โดยเฉพาะธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) และธนาคารกลางยุโรป (ECB) เริ่มตั้งแต่ปี 2022-2023 เพื่อตอบโต้เงินเฟ้อที่พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว หลายประเทศเริ่มหันมาพึ่งนโยบาย การอัดฉีดเงินเข้าระบบในช่วงโควิด ทั้งการลดดอกเบี้ยลงจนใกล้ 0% และการพิมพ์เงิน ทำให้ผู้คนมีเงินในมือมากขึ้นจึงเกิดดีมานด์สูงผิดปกติ จนราคาสินค้าพุ่งสูงขึ้น
1.เงินเฟ้อที่ “เหนียวแน่น”
แม้ตัวเลขเงินเฟ้อทั่วโลกจะลดลงจากช่วงพักของปี 2022-2023 แต่ก็ยังสูงกว่าระดับเป้าหมายของธนาคารกลาง เช่น สหรัฐยังคงมีเงินเฟ้อใกล้ 3% ในขณะที่เป้าหมายคือ 2%
2.ธนาคารกลางไม่กล้าลดเร็ว
โดยเฉพาะ FED และ ECB กลัวว่าถ้าหากลดดอกเบี้ยเร็วเกินไปแล้วจะทำให้เงินเฟ้อกลับมา จึงเลือกที่จะรอให้นิ่งก่อน
3.ตลาดแรงงานยังแข็งแรง
การจ้างงานยังคงสูงโดยเฉพาะในสหรัฐอเมริกาและอัตราการว่างงานยังต่ำ ส่งผลให้ไม่มีแรงกดดันให้รีบลดดอกเบี้ยโดยทันที
ดอกเบี้ยสูงกระทบอะไรบ้าง
แม้ตลอดเวลาช่วงปลายปี 2024 ถึงกลางปี 2025 หลายฝ่ายจะคาดหวังว่าธนาคารกลางของประเทศเศรษฐกิจหลักเช่น สหรัฐอเมริกา สหภาพยุโรป หรือแม้แต่ธนาคารแห่งประเทศไทยจะเริ่มทยอยลดดอกเบี้ยลง เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจและลดค่าครองชีพที่สูงขึ้นแต่ปรากฏว่าทิศทางดอกเบี้ยกลับทรงตัวในระดับสูง และบางแห่งยังส่งสัญญาณว่าจะคงดอกเบี้ยต่อไปอย่างน้อยจนถึงไตรมาสสุดท้ายของปี
อีกหนึ่งแรงหนุนที่ทำให้ธนาคารกลางยังไม่ลดดอกเบี้ยคือ ตลาดแรงงานยังคงแข็งแรงอย่างชัดเจน ประเทศที่เศรษฐกิจฟื้นตัวดี อัตราการว่างงานยังคงต่ำกว่าระดับ ผู้บริโภคยังมีกำลังซื้อ หมายความว่า เศรษฐกิจยังไม่เย็นลงเพียงพอที่จะลดดอกเบี้ยลงและหลีกเลี่ยงเงินเฟ้อจะกลับมา
ปี 2025 จึงไม่ใช่ปีที่ดอกเบี้ยจะลดลงอย่างง่ายดาย แม้หลายฝ่ายจะรอคอยดอกเบี้ยสูงในปีนี้ไม่ใช่เพียงเพราะธนาคารกลางที่ต้องการควบคุมเงินเฟ้อเท่านั้น แต่ยังสะท้อนว่าเศรษฐกิจโลกยังคงฟื้นตัวได้ดี ตลาดแรงงานยังแข็งแรง ธนาคารกลางจึงเลือกคงดอกเบี้ยไว้ เพื่อให้มั่นใจว่าเงินเฟ้อจะไม่กลับมาอีก
แหล่งอ้างอิง
ให้ทุกเรื่องการเงินเป็นเรื่องง่าย เริ่มต้นวันดีๆ ไปกับเรา MAKE A GREAT DAY WITH ACU PAY
