
ในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมานี้ โลกได้เห็นการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจครั้งยิ่งใหญ่ เริ่มตั้งแต่การระบาดของโควิด-19 การกระตุ้นเศรษฐกิจด้วยมาตรฐานทางการเงิน ไปจนถึงเงินเฟ้อที่พุ่งทะยานสูงขึ้น ในอดีต เวลาที่เศรษฐกิจชะลอหรือเงินเฟ้อลดลง ธนาคารกลางมักจะ “ลดดอกเบี้ย” เพื่อกระตุ้นการบริโภคและการลงทุน แต่พอปี 2025 โลกกำลังเผชิญกับความจริงที่ว่า ดอกเบี้ยสูงอาจอยู่นานกว่าที่ใครหลายคนคาดคิด
แม้เงินเฟ้อจะเริ่มลดลงแล้วในปี 2025 ธนาคารกลางหลายประเทศยังไม่ลดดอกเบี้ยเหมือนในอดีต ทำให้เกิดคำถามว่าดอกเบี้ยสูงกำลังกลายเป็น New Normal ของเศรษฐกิจโลกแล้วหรือยัง
นโยบายการขึ้นดอกเบี้ยโดยธนาคารกลางทั่วโลก โดยเฉพาะธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) และธนาคารกลางยุโรป (ECB) เริ่มตั้งแต่ปี 2022-2023 เพื่อตอบโต้เงินเฟ้อที่พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว หลายประเทศเริ่มหันมาพึ่งนโยบาย การอัดฉีดเงินเข้าระบบในช่วงโควิด ทั้งการลดดอกเบี้ยลงจนใกล้ 0% และการพิมพ์เงิน ทำให้ผู้คนมีเงินในมือมากขึ้นจึงเกิดดีมานด์สูงผิดปกติ จนราคาสินค้าพุ่งสูงขึ้น
1.เงินเฟ้อที่ “เหนียวแน่น”
แม้ตัวเลขเงินเฟ้อทั่วโลกจะลดลงจากช่วงพักของปี 2022-2023 แต่ก็ยังสูงกว่าระดับเป้าหมายของธนาคารกลาง เช่น สหรัฐยังคงมีเงินเฟ้อใกล้ 3% ในขณะที่เป้าหมายคือ 2%
2.ธนาคารกลางไม่กล้าลดเร็ว
โดยเฉพาะ FED และ ECB กลัวว่าถ้าหากลดดอกเบี้ยเร็วเกินไปแล้วจะทำให้เงินเฟ้อกลับมา จึงเลือกที่จะรอให้นิ่งก่อน
3.ตลาดแรงงานยังแข็งแรง
การจ้างงานยังคงสูงโดยเฉพาะในสหรัฐอเมริกาและอัตราการว่างงานยังต่ำ ส่งผลให้ไม่มีแรงกดดันให้รีบลดดอกเบี้ยโดยทันที
ดอกเบี้ยสูงกระทบอะไรบ้าง
แม้ตลอดเวลาช่วงปลายปี 2024 ถึงกลางปี 2025 หลายฝ่ายจะคาดหวังว่าธนาคารกลางของประเทศเศรษฐกิจหลักเช่น สหรัฐอเมริกา สหภาพยุโรป หรือแม้แต่ธนาคารแห่งประเทศไทยจะเริ่มทยอยลดดอกเบี้ยลง เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจและลดค่าครองชีพที่สูงขึ้นแต่ปรากฏว่าทิศทางดอกเบี้ยกลับทรงตัวในระดับสูง และบางแห่งยังส่งสัญญาณว่าจะคงดอกเบี้ยต่อไปอย่างน้อยจนถึงไตรมาสสุดท้ายของปี
อีกหนึ่งแรงหนุนที่ทำให้ธนาคารกลางยังไม่ลดดอกเบี้ยคือ ตลาดแรงงานยังคงแข็งแรงอย่างชัดเจน ประเทศที่เศรษฐกิจฟื้นตัวดี อัตราการว่างงานยังคงต่ำกว่าระดับ ผู้บริโภคยังมีกำลังซื้อ หมายความว่า เศรษฐกิจยังไม่เย็นลงเพียงพอที่จะลดดอกเบี้ยลงและหลีกเลี่ยงเงินเฟ้อจะกลับมา
ปี 2025 จึงไม่ใช่ปีที่ดอกเบี้ยจะลดลงอย่างง่ายดาย แม้หลายฝ่ายจะรอคอยดอกเบี้ยสูงในปีนี้ไม่ใช่เพียงเพราะธนาคารกลางที่ต้องการควบคุมเงินเฟ้อเท่านั้น แต่ยังสะท้อนว่าเศรษฐกิจโลกยังคงฟื้นตัวได้ดี ตลาดแรงงานยังแข็งแรง ธนาคารกลางจึงเลือกคงดอกเบี้ยไว้ เพื่อให้มั่นใจว่าเงินเฟ้อจะไม่กลับมาอีก
แหล่งอ้างอิง
ให้ทุกเรื่องการเงินเป็นเรื่องง่าย เริ่มต้นวันดีๆ ไปกับเรา MAKE A GREAT DAY WITH ACU PAY
Cookie | Duration | Description |
---|---|---|
cookielawinfo-checkbox-analytics | 11 months | This cookie is set by GDPR Cookie Consent plugin. The cookie is used to store the user consent for the cookies in the category "Analytics". |
cookielawinfo-checkbox-functional | 11 months | The cookie is set by GDPR cookie consent to record the user consent for the cookies in the category "Functional" |
cookielawinfo-checkbox-necessary | 11 months | This cookie is set by GDPR Cookie Consent plugin. The cookies is used to store the user consent for the cookies in the category "Necessary". |
cookielawinfo-checkbox-others | 11 months | This cookie is set by GDPR Cookie Consent plugin. The cookie is used to store the user consent for the cookies in the category "Other". |
cookielawinfo-checkbox-performance | 11 months | This cookie is set by GDPR Cookie Consent plugin. The cookie is used to store the user consent for the cookies in the category "Performance". |
viewed_cookie_policy | 11 months | The cookie is set by the GDPR Cookie Consent plugin and is used to store whether or not user has consented to the use of cookies. It does not store any personal data. |