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在高工资时代，EIC预计MPC今年将逐步加息两次，以遏制通胀热度。
经济情报中心（EIC）暹罗商业银行分析泰国货币政策在高低工资时期面临的挑战，预计泰国央行将采取循序渐进的方式提高政策利率，以降低通胀预期。
泰国通胀持续加速迫使泰国央行收紧货币政策，但泰国经济依然脆弱，因此政策实施非常具有挑战性，泰国的通货膨胀率在 2022 年 6 月达到 7.66%，这是自2008 年以来的最高通货膨胀率，并且很可能在能源和食品价格上涨之后保持高位，这将影响私营部门的购买力，引发对刚刚经历 Covid-19 危机的经济复苏的担忧，并增加经济衰退的风险，泰国央行高度重视物价稳定，因此未来货币政策可能会进一步收紧，但在经济疲软的情况下上调政策利率，可能只会加剧经济复苏的风险。
虽然提高政策利率会减轻企业和家庭的成本负担，但收入下降的幅度要大得多，提高政策利率有三个主要渠道来降低通胀：内需放缓； 汇率走强降低了预期的通胀压力，但通过内需渠道降通胀也同时减缓了经济增长，EIC还发现，货币政策降通胀的过渡期在10-14个月左右。
因此降低短期通胀的货币政策需要由大幅加息引起，这将导致经济严重放缓，直接影响商业部门和家庭部门，根据 EIC 研究，通过各种形式的政策加息，发现在所有情况下，企业成本和家庭支出都倾向于随着通货膨胀而下降，收入将进一步放缓，这也增加了双方必须支付的利息负担。
比较不同情况下家庭支出减少和收入减少对加息的影响，发现：逐步和持续的加息是最有效的，而在“物以稀为贵”的时代，利率快速而剧烈的加息将对经济的稳定造成更大的损失。
下一阶段，泰国央行将采取循序渐进的方式提高利率，以降低通胀预期。在“物价高、工资低”的情况下，比如现在，用紧缩的货币政策来缓解泰国的成本推动型通胀可能不值得，其主要目的是通过使家庭和企业处于经济观点认为通胀不会长期居高不下，这将有助于降低工资价格螺旋式上升的风险，这种螺旋式上升会导致通货膨胀加速到难以控制的程度。
EIC预计MPC将在今年下半年两次上调政策利率，为了发出通胀控制信号，EIC 比较了每种形式的政策加息，逐步和持续的加息（2022 年两次和 2023 年上半年两次，每次 0.25% 或季度平均值）是降低通胀的最佳方式，不会对泰国经济复苏造成太大压力。
因此，今年的两次政策加息足以和适当地表明控制通胀，经济中的风险很高，通货膨胀主要来自供应问题。
参考 : www.scbeic.com
