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在高工資時代，EIC預計MPC今年將逐步加息兩次，以遏制通脹熱度。
在高工資時代，EIC預計MPC今年將逐步加息兩次，以遏制通脹熱度。
泰國通脹持續加速迫使泰國央行收緊貨幣政策，但泰國經濟依然脆弱，因此政策實施非常具有挑戰性，泰國的通貨膨脹率在 2022 年 6 月達到 7.66%，這是自2008 年以來的最高通貨膨脹率，並且很可能在能源和食品價格上漲之後保持高位，這將影響私營部門的購買力，引發對剛剛經歷 Covid-19 危機的經濟復甦的擔憂，並增加經濟衰退的風險，泰國央行高度重視物價穩定，因此未來貨幣政策可能會進一步收緊，但在經濟疲軟的情況下上調政策利率，可能只會加劇經濟復甦的風險。
雖然提高政策利率會減輕企業和家庭的成本負擔，但收入下降的幅度要大得多，提高政策利率有三個主要渠道來降低通脹：內需放緩； 匯率走強降低了預期的通脹壓力，但通過內需渠道降通脹也同時減緩了經濟增長，EIC還發現，貨幣政策降通脹的過渡期在10-14個月左右。
因此降低短期通脹的貨幣政策需要由大幅加息引起，這將導致經濟嚴重放緩，直接影響商業部門和家庭部門，根據 EIC 研究，通過各種形式的政策加息，發現在所有情況下，企業成本和家庭支出都傾向於隨著通貨膨脹而下降，收入將進一步放緩，這也增加了雙方必須支付的利息負擔。
比較不同情況下家庭支出減少和收入減少對加息的影響，發現：逐步和持續的加息是最有效的，而在“物以稀為貴”的時代，利率快速而劇烈的加息將對經濟的穩定造成更大的損失。
下一階段，泰國央行將採取循序漸進的方式提高利率，以降低通脹預期。在“物價高、工資低”的情況下，比如現在，用緊縮的貨幣政策來緩解泰國的成本推動型通脹可能不值得，其主要目的是通過使家庭和企業處於經濟觀點認為通脹不會長期居高不下，這將有助於降低工資價格螺旋式上升的風險，這種螺旋式上升會導致通貨膨脹加速到難以控制的程度。
EIC預計MPC將在今年下半年兩次上調政策利率，為了發出通脹控制信號，EIC 比較了每種形式的政策加息，逐步和持續的加息（2022 年兩次和 2023 年上半年兩次，每次 0.25% 或季度平均值）是降低通脹的最佳方式，不會對泰國經濟復甦造成太大壓力。
因此，今年的兩次政策加息足以和適當地表明控制通脹，經濟中的風險很高，通貨膨脹主要來自供應問題。
参考 : www.scbeic.com
